PPP項(xiàng)目融資管理活動(dòng)的難點(diǎn)和關(guān)鍵因素

   PPP項(xiàng)目融資首先需要解決股權(quán)融資問(wèn)題，一旦股權(quán)融資落實(shí)，債務(wù)資金融資就相對(duì)容易一些。由于不同融資主體的利益訴求不一樣，如何在項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)中利用各自的資源優(yōu)勢(shì)，滿足不同的訴求，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目各方的共贏，是PPP項(xiàng)目融資的難點(diǎn)。在此，要高度重視和處理好影響PPP項(xiàng)目融資成功的幾個(gè)關(guān)鍵因素：

    一是PPP項(xiàng)目合規(guī)性因素。PPP項(xiàng)目主體、客體、程序?qū)嵤┑确矫娑夹枰獫M足合規(guī)性要求，這是融資機(jī)構(gòu)評(píng)估、論證的首要因素。

    二是項(xiàng)目本身的規(guī)模、質(zhì)量和級(jí)次。需要考慮PPP項(xiàng)目的規(guī)模是否合理，項(xiàng)目的實(shí)施內(nèi)容和目標(biāo)是否符合政府和行業(yè)支持方向，項(xiàng)目自身市場(chǎng)化收益的債務(wù)本息覆蓋度，項(xiàng)目實(shí)施方案設(shè)計(jì)是否達(dá)到銀行風(fēng)控要求，項(xiàng)目相關(guān)滿足審核（批）手續(xù)是否缺失或存在瑕疵，項(xiàng)目屬于省級(jí)，還是州市級(jí)或縣級(jí)項(xiàng)目等等。

    三是項(xiàng)目所在地方政府財(cái)政實(shí)力。各類融資機(jī)構(gòu)內(nèi)部通常依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)（政府負(fù)債率）等級(jí)對(duì)不同區(qū)域進(jìn)行設(shè)置，某些被設(shè)為高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)的項(xiàng)目融資將面臨較高的門檻和嚴(yán)格的審查程序。如有些融資機(jī)構(gòu)對(duì)PPP項(xiàng)目融資門檻定在省級(jí)或州市級(jí)，縣市區(qū)不論P(yáng)PP項(xiàng)目如何均不予考慮。

    四是政策影響。隨著規(guī)范PPP政策及融資管控措施收緊，部分PPP項(xiàng)目很難入庫(kù)或落地，融資問(wèn)題更是難上加難，如對(duì)于以前容易落地的純政府付費(fèi)項(xiàng)目，目前受到嚴(yán)格的財(cái)政紅線和收益要求限制。

    五是社會(huì)資本的實(shí)力和信用等級(jí)。民營(yíng)企業(yè)一直以來(lái)難以得到融資機(jī)構(gòu)的大力支持。國(guó)企、央企中標(biāo)的項(xiàng)目，金融機(jī)構(gòu)由于額度集中的問(wèn)題進(jìn)入集團(tuán)或總部授信范圍內(nèi)審批，放貸審核程序比較繁雜。（建筑經(jīng)濟(jì)）